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  当前钼铁作为工模具钢冶炼的核心合金原料，其价格已持续处于高位区间，自2026年初至4月24日，国内FeMo60钼铁现货价格累计涨幅已超20%，这一原料端的大面积上涨直接对工模具钢行业形成了刚性且分层的成本传导，推动全品类工模具钢吨钢生产所带来的成本平均抬升 200-3500元不等，直接大幅压缩了钢企的盈利空间，其影响已深度渗透至成本核算、产品定价、市场供需及产业链博弈四大核心层面。

  2025年国内钼市场呈“先弱后强再震荡走弱”格局，产业链博弈加剧。今年一季度钼市场整体呈现上行态势，截至2026年4月24日，Mo60报29.6-30.0万元/吨，较初上涨5.0万元/吨，涨幅高达20.16%；钼精矿成交价格也达到今年最高点4700元/吨度。推动钼价上涨根本原因依然是供需平衡下，短期情绪冲击导致，国内钼精矿供应的窄幅收紧以及钢厂需求的增量对本轮推涨有一定助力。由于当前价格上行速度过快，终端对于高价原料采购偏谨慎为主。

  从供应角度来看，据Mysteel调研多个方面数据显示，近年国内钼铁供应量较为有限，2025年钼铁产量实现恢复性增长，全国钼铁（主生产区29家）年总产量为23.2万吨，同比涨7.67%。2026年1-3月钼铁产量6.15万吨，2月份受假期影响，多数生产企业安排停产检修，当月产量阶段性回落，3月已迅速恢复至正常生产水平。原料端来看，2026 年国内钼精矿预计新增供应量仅约2万吨，整体原料端的增量空间相对有限，难以支撑钼铁产量的大幅扩张，这也进一步限制了国内钼铁供应的释放弹性。

  钼作为重要的合金元素，可使工模具钢具有均匀的细晶组织，并提高淬透性，增大其强度和耐磨性。中国工模具钢行业每年稳定消耗约1.3万-1.5万吨钼铁，占全国钼铁总消费量的6%-7%。其中工模具钢主流品种4Cr5MoSiV1含有1.43%的钼，Cr12Mo1V1含0.95%的钼，Cr12MoV含0.5%的钼，具体详见表1。钼铁作为工模具钢的重要原料，其价格持续上涨，势必会增加下游产品的成本，或将推动其价格上涨。

  2025年国内模具钢市场行情报价呈现供强需弱，成本主导的震荡格局，全年最高点在9月底，最低点在12月初。今年一季度国内工模具钢市场行情报价微幅上移，高钼材质延续涨势，存量需求释放后新增需求不足。当前钼铁价格持续高位运行，对工模具钢市场形成明显成本传导，其中M2、DC53、H13等高端含钼工模具钢受原料上涨支撑强劲，钢厂挺价意愿浓厚，多采取分批上调报价的模式落地成本；而普通低钼及无钼类模具钢下游需求整体疲软，市场同质化竞争非常激烈，成本上涨传导严重受阻。伴随钼铁持续走强，高钼特种工模具钢与低钼常规模具钢之间的价差有所拉大，行业产品结构分化加剧。截止到2026年4月24日，全国H13圆钢（电炉）均价18250元/吨、Cr12MoV圆钢均价13970元/吨。H13（电炉）累计涨幅在200元/吨，上涨1.11%；而Cr12MoV圆钢涨幅为50元/吨，上涨0.36%。

  从全国总库的变动情况看，据我网所持续跟踪的40家工模具钢流通企业调研样本，2月受春节因素影响，库存被动累积。3月成交有所恢复，但新资源持续到货，库存消化速度没有到达预期，库存还处于相对高位。3月末模具钢社会仓库存储的总量为9.20万吨，与去年同期相比上升5.82%。从库存角度看，近阶段厂库、社库延续去库为主，但整体去化速度较为缓慢，较去年库存均值处于相对高位。

  钼是工模具钢的关键合金元素，添加量通常在0.2%–5%（如 H13约1.42%、高速钢M2可达4.5%–5.5%）。传导公式：钼铁涨幅×含钼量=直接成本增量。钼铁Mo60价格每上涨1万元/吨，吨钢成本增加50-800元（依含钼量而定），行业平均毛利率被严重压缩。

  价格上行期，矿商惜售囤货，导致现货紧张，钢厂被迫提前锁价或高价追采，增加库存与金钱上的压力。企业转向多元化采购、低钼配方研发或布局战略储备，以对冲波动风险。

  钼的存在直接决定工模具钢的热强性、红硬性、淬透性与回火稳定性，是高端材料的 “性能锚点”。当钼价上涨到一定幅度时，钢厂倾向降钼替代，可能会引起淬透性、高温韧性下降，产品寿命减少10%–30%。像汽车压铸模、航空模具对钼含量有硬性要求。

  4.市场博弈加剧：重塑价格梯度 改变竞争格局 钼价波动通过成本传导，快速改变工模具钢的价格体系与市场占有率。尽管成本高企，但下游需求并未同步爆发，导致市场陷入“高成本、弱需求”的格局。在成本压力下，下游客户会转向低钼替代牌号，导致高端材料需求短期下滑。中小企业因议价能力弱，利润被进一步挤压。钼价的变化不仅影响价格本身，也深刻影响着整个产业链的预期。

  供应方面：随着“普转优”、“优转特”持续推进、各个赛道竞争加剧，高端产品壁垒被一步一步突破。但工模具钢品种产量恢复速率将因利润问题而偏缓，各大钢厂根据品种利润进行生产调整。

  需求端：房地产、基建代表的建筑材需求继续下滑，制造业各行业均有亮点，汽车、机械、船舶、新能源用钢仍然是特钢品种需求的增长点，出口也将继续保持优势。汽车零部件、新能源、高端装备制造等领域的刚性需求对高端品种的需求有望继续上升。

  对于未来的市场预测，工模具钢市场或将进入需求弱复苏、成本刚性托底、供需结构分化的关键博弈期，高端含钼钢（高速钢、粉末钢、H13）表现坚挺，价格稳中有涨；中低端工模具钢则受需求偏弱、竞争非常激烈影响，价格窄幅波动，上涨动力不足。虽短期供大于求的局面仍难以缓解，但原料端成本支撑短期内依然存在，仍需着重关注原料端、供需基本面、宏观政策以及国际市场变化对市场的影响。企业亦需要加强成本控制和技术创新，以应对市场波动和竞争压力。